夏威夷念大学的香港富豪子弟李泽星(周星驰 饰)学业无成挥金如土,拉娜瑟丝用自己的双手紧抓着嬴兰月的手臂,激动地道:“我听过许多关于东大陆的传说,不只是近期,在数百年前我还是一个小女孩的时候就听说过了,而且当时我们沁兰之月王国还曾接待过来自于东大陆的陆高仙君,仙君的力量足可比拟神明,造化金丹一定会有用的!”是校园一霸,终因搭上黑帮老大清妇遭黑帮追杀,身体被炸成碎片。
在李泽星父亲(吴孟达 饰)的请求下,教授(徐锦江 饰)将李泽星全身人造复原,并把最新研制成功的无敌芯片置入其身,令其摇身一变成为无敌“百变金刚”。黑帮老大得知李泽星复活后,将写有战争程序的芯片植入手下身体,令其变身“铁甲威龙”前来追杀李泽星。为赢得暗恋的女同学虫虫(梁咏琪 饰)的芳心,李泽星决意重塑形象,奋力与“铁甲威龙”展开大战。